TLDR: 99%嘅人被動投資嘅回報都係好過主動投資
主動投資（Active investing）即係你自己主動去選擇投資嘅securities, 例如自己揀個別公司股票。
被動投資（Passive investing）理論上即係買齊晒呢個市場上所有嘅security，例如按照Market Weight買勻所有世界上所有公司嘅股票同債券。
實際上冇人會係完全被動投資，主動投資同被動投資係一個光譜嚟，你只要有揀任何嘢已經係有少少主動（例如揀美股/因子投資），一般低成本，低turnover，well diversified 嘅投資已經算係被動投資，因為極少人真係會按市佔買均世界上所有可以買嘅嘢。
長時間嚟講，啲公司賺嘅錢應該反映喺股價上面或者而股息嘅形式回饋俾投資者。兼且通常啲公司嘅賺錢能力會隨時間增長（可能受惠於新科技/政策etc），假設p/e ratio冇改變呢個事實亦會反映係股價上面（或者以股息增長直接回饋俾投資者），所以長時間嚟講平均市場回報係應該大過零。
如果我過度簡化discounted dividend method嘅話，
<aside> 💡 Expected stock return = dividend + dividend growth + multiple (p/e) change
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